2025/02/06 - Trump wants lower 10Y Treasury yields, not Fed rate cuts

Bessent says he and Trump are focusing on 10-Year yields, not FED's federal rate

뉴스 링크:https://finance.yahoo.com/news/bessent-says-trump-focusing-10-221751489.html 

- Bringing down borrowing costs is 10-year Treasury yields, rather than the Federal Reserve’s benchmark short-term interest rate.

- Bessent says, "Trump is not calling for the FED to lower interest rates"

- In terms of working-class Americans, “the energy component for them is one of the surest indicators for long-term inflation expectations,” he said. “So if we can get gasoline back down, heating oil back down, then those consumers not only will be saving money, but their optimism for the future will” help them rebuild from the recent years of high inflation. 

- 요약: 내가 유가 낮출 거니깐 나 때문에 인플레이션 생긴다고 그만 말해

10 year treasury yields increasing from last Sep. 50bp rate cut

 

- 10-year Treasuries: used for 30-year mortgage rates along with other key borrowing rates.

- Bessent repeated his economic policy mantra of 3-3-3 — referring to getting the fiscal deficit down to 3% of gross domestic product from above 6% in recent years, boosting oil production by 3 million barrels a day, and sustaining economic growth at 3%.

- Trump’s 2017 tax cut going to be permanent

트럼프와 베센트

< 이창용 한국은행 총재 오늘의 매파 발언 >
1. (2월 금통위에서) 기준금리 인하가 확정된 것은 아님
2. 3개월 Forward Guidance는 새로운 증거에 따라 바뀔 수도 있는 것
3. 재정당국은 지난 몇년 간 보수적인 재정정책을 유지해왔음. 경제가 위기를 겪을 때 활용할 수 있는 더 많은 재정적 자원을 보유
4. 현재 환율 수준을 New Normal이라고 정의하지 않을 것
5. 환율이 빠르게 절하되고 있는 상황에서 기름을 붓고싶지는 않지만 특정 수준을 타게팅 하는 것도 아님

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ISM 제조업 지수는 PMI 지수와 같은 지수이다. ISM 회사에서 미국의 제조업 회사 구매 담당자에게 전화 다 돌려서 현재의 구매 가격이 어떻게 변한 것 같냐를 묻는것. 50이 디폴트. 

PMI는 경기침체의 선행지표가 되기에 중요하다. 50 이하면 bad, 50 넘으면 good. ISM은 표본에 대기업만 들어가고 markit은 표본에 대기업과 중소기업 무도가 들어간다.  

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USD/KRW exchange rate: 1,451.14원

USD/JPY exchange rate: 152.79엔

USD/CNY exchange rate: 7.2934위안

CNY/KRW exchange rate: 198.96원

DXY: 108.01

미국의 매크로 분석에 왜 DXY 분석을 하는가?는 생각해볼만한 부분

DXY 바스켓의 구성 통화는 다음과 같다. EU가 58%나 중요해? 아닌거 같은데. 특히 위안화가 빠졌어.

하지만 세계에 돌아다니는 결제 통화에서 달러를 제외하면 유로화가 60%의 비중을 차지하기는 한다

• 유로 (EUR) – 약 57.6% 
• 일본 엔 (JPY) – 약 13.6%
• 영국 파운드 (GBP) – 약 11.9%
• 캐나다 달러 (CAD) – 약 9.1%
• 스웨덴 크로나 (SEK) – 약 4.2%
• 스위스 프랑 (CHF) – 약 3.6%

US Treasury 30Y yield: 4.665%

US Treasury 10Y yield: 4.446%

US Treasury 2Y yield: 4.214%

 

KTB 30Y yield: 2.647%

추경 이야기 여야간 오가면서 요며칠 10bp 빠지는 중..

KTB 10Y yield: 2.785%

KTB 2Y yield: 2.656%

 

 

 

2월 6일자 주요국 기준금리

한국	3.00% (11월 25bp 인하)
미국	4.25% ~ 4.50% (12월 25bp 인하)
일본	0.50% (1월 25bp인상)
ECB	2.75%
중국	3.10%

ECB는 기준금리가 3개인데 interest rates on the deposit facility를 기준금리로 생각한다. 난 중국의 기준금리가 대체 무엇인지 모르겠고 아직 물어보는 사람을 못 봤다.